Криптовалюта и DeFi: три способа заработка

Последнее обновление: 29 ноября 2022.

Сегодня будет погружение в DeFi экосистему. Знакомимся с тремя основными способами получения пассивного, ежедневного дохода с криптовалюты. За счёт чего оплачиваются проценты при стейкинге? Как менялы валюты из 90х неволей перекочевали в умные контракты и почему фермерство сейчас в моде. По конкретным примерам DeFi заработка, см. таблицу в самом конце.

DeFi заработок: стейкинг (Staking)

Стейкинг – это перемещение крипты на определённый счёт и срок для получения наград (например тех же/других монет или каких-то прав). Перемещение часто связано с временной заморозкой средств, к примеру на месяц. Если это так, то на время стейкинга, средства блокируются и к ним нет доступа (риск номер один). Иногда, есть опция отмены стейкинга с отказом от всех наград (у Бинанса, например).

По истечению срока заморозки (того же месяца), изначально вложенную крипту, в купе с начисленные наградами, можно будет забрать обратно на свой личный кошелёк и располагать ими как угодно. Размер наград, как правило, напрямую связан со сроком заморозки: чем выше срок, тем больше наград.

Стоит помнить, что транзакции криптовалюты связаны с газом, который надо дважды учитывать при вводе и выводе средств.

Вторым риском является волатильность криптовалюты. Например, ты стейкишь сто монет лайткоина под 1% в месяц на три месяца. Во время вклада, одна монета стоит 386$ (как 9 мая 2021). После заморозки, цена внезапно начинает рушиться и уже через месяц, 9 июня, цена составляет всего лишь 172$ (ааааааааа — 55,44%). Ещё через месяц – 134$, а по истечении стейкинга – 166$ (8 августа 2021).

Итого, награда равна трём лайткоинам. Формально, это и составляет 3% от вклада в 100 монет. Однако, если перевести эти цифры в доллары, то общая цена обвалилась больше чем на половину с 38.600$ до 16.600$. А три наградные монеты, эквивалентные 498$ по нынешнему курсу, теперь равны 1,29% по отношению к изначальному вкладу.

Вот она, сила волатильности – во всей красе! При таком раскладе, есть смысл аннулировать стейкинг (скажем для продажи монет), даже если это означает отказ от уже начисленных наград. Безусловно, ситуация могла бы обернутся ровно наоборот и тогда мы бы получили даже больше 3% наград в долларах, но тут как повезёт.

Альтернативно, можно изначально покупать и стейкить стейблкоины, которые привязаны по цене к 1$. Но тогда не стоит ожидать долгосрочной процентной ставки выше 30%.

Проценты за стейкинг выплачиваются за счёт того, что цена монет должна возрасти, если их оборот на рынке уменьшается (теория спроса и предложения). Кроме того, в «proof of stake» (PoS) протоколах, замороженные монеты могут быть использованы для голосования по управленческим вопросам проекта. Вот некоторые примеры PoS проектов: Cardano, Solana и Axie Infinity.

DeFi заработок: провайдер ликвидности (Liquidity Provider)

Если говорить простым языком, то ликвидность – это капитал, а провайдер – это инвестор. Отсюда получается ни что иное как инвестор, готовый вложить свой капитал в децентральный протокол или биржу, как например Uniswap, SushiSwap, PancakeSwap и т. д. Давай рассмотрим схему работы на элементарном примере.

Ликвидный пул (ЛП) – это что-то вроде чувака, который крутится на базаре и готов обменять валюту одной страны, на местные деньги, например доллары на рубли или наоборот, да ещё по более выгодному курсу чем банк. Более выгодный курс происходит от работы «налегке», без соблюдения центральных норм и правил банковского мира. С другой стороны, ему никто не придёт на помощь, если что-то пойдёт ни так.

Для начале работы, ЛП нужен равный по соотношению капитал по обе стороны обмена – эквивалентные по стоимости суммы в долларах и рублях, например. Дальше он ждёт клиентов и начинает менять деньги туда сюда, по ходу удерживая себе небольшую копеечку. Всё работает здорово, до тех пор, пока меняемые клиентами суммы не нарушают 50/50 соотношение обеих валют. Это подразумевает постоянный обмен более менее равных сумм. Если кто-то захочет поменять сумму, равную всему запасу одной из его валют, то ЛП потеряет работоспособность. Тогда ему надо будет снова искать как бы пополнить свой запас иссякшей валюты.

В мире криптовалюты примерно так же. Разница в том, что все условия работы обменника, такие как стоимость обмена, прописаны в смарт-контракте. Соответственно, каждый инвестор знает, на какие проценты от транзакций рассчитывать. Например, на Sushi, 0,25% от всех транзакций пула, идут в наградную казну, из которой инвесторы имеют долю, пропорциональную их капиталу.

Так же, в смарт контракте ведётся учёт инвесторов обменника: кто, когда и сколько денег вложил. В качестве подтверждения взноса, инвестор получает так называемые токены провайдера ликвидности (ЛПТ). Они отражают торговую пару криптовалют и их сумму. Кроме того, их можно вкладывать в фермы, наравне с обычными монетами.

Что такое «Impermanent Loss»

Impermanent loss – это нереализованная доходность (P&L) от ЛПТ, возникающая в процессе балансировки долей валюты в паре ликвидности. Я представляю его себе как зажигалку с двойной камерой газа.

Когда ты входишь в пул, то ты депонируешь две монеты равной ценности, из которых создаются ЛПТ. Например, 100$ в биткоине и 100$ в эфире. Баланс, на момент создания равен 50/50 на сумму 200$.

Если цена одной монеты меняется быстрей, чем цена второй монеты, то баланс нарушается. Например, в параллельной вселенной биток внезапно падает в цене, так что его доля падает до 20$, а эфир взлетает до 180$.

Нарушение баланса, запускает ребалансировшик, который автоматически меняет более дорогую монету на дешёвую до тех пор, пока цена обех монет в фиате снова не достигнет равных долей 100$/100$. Отсюда возникают побочные эффекты:

• Если одна монета стабильно держит цену, а вторая дорожает, то ты в проигрыше по сравнению с тем, кто просто держал обе монеты в кошельке.
• Если одна монета стабильно держит цену, а вторая обесценивается, то ты наоборот, в выигрыше.
• Чем экстремальней изменения в цене, тем ощутимей impermanent loss.

Поэтому зачастую количество выведенных монет из ЛПТ, не равно раннее депонированным. Для фарма это означает, что процент идёт от общей стоимости ЛПТ в фиате – 200 баксов в примере выше.

DeFi заработок: фарминг (Yield Farming)

Фарминг – это перемещение ЛПТ в ферму (под управление платформы) для максимизации доходов. Получив деньги, платформа пускается во все тяжкие, чтобы сгенерировать максимально высокий годовой процент (APR). Например, монеты могут быть направлены:

• в стейкинг хайповых монет;
• в пул ликвидности;
• на выдачу кредитов;
• на спекуляции.

Наглядный пример перемещения средств сперва в пул ликвидности, а потом, ЛП токенов в ферму.

По пути, состояние монет может меняться от ЛПТ до обычных монет и залоговых обязательств, на усмотрение платформы. При работе, платформа ориентируется на оптимизацию своих внутренних процессов: тут подлатать, там подрезать. Чем больше услуг находится на вооружении платформы, тем больше потенциала для оптимизации. Поэтому проектам выгодно закрыть все сервисы и блокчейны одновременно.

От фарминга так же произошло выражение фермерства, когда криптовладельцы постоянно ищут новые фермы, дающие наибольший выхлоп и перекидывают туда деньги.

Авто реинвест (Auto Compound)

Авто реинвест – это та самая вишенка на торте, которая превращает APR в APY и облегчает жизнь фермера. Например, если зайти в стейблкоин ферму с 25% годовых и реинвестить проценты раз в неделю, то годовая ставка возрастает до 28%. Аналогично, 100% с недельным реинвестом превращаются в 269%. Ляпопа!

Кроме того, авто реинвест помогает против шиткоинов (цене быстро скатываются к нулю), в которых многие фермы выплачивают проценты.

DeFi заработок: конкретные проекты

Мат. часть прошли, теперь ближе к делу. В таблице ниже, я собрал проекты, механика которых мне кажется логичной и толковой. Ссылка в протоколе ведёт прямиком на платформу. Столбик с индикатором риска поможет при решении «сколько средств куда вложить». APY – это годовые проценты с реинвестом. Дата обновления (когда я последний раз проверял информацию) видна справа.

Это не финансовый совет: использование на своё усмотрение!